家居產業生態大會 | 資本聚力家居行業創投縱論

作為現今中國保守估值約有4萬億的龐大市場，家居行業雖然傳統，但卻持續綻放著恒久不衰的生命力。就如同很多國家的首富均出身于家居行業一樣，家居行業不僅更易于長青于世，并且本身具備著很高的天花板，非常契合創投界價值投資的理念。相對國外家居行業間競爭的相對充分，中國家居行業集中相對不高，并且家居企業發展的天花板至今仍存有很大的發展空間，所以是各大行業中一個非常值去深入研究與投入的行業。

針對上述問題，家頁創始人劉壯壯在2022中國家居產業生態大會暨《2021-2022中國家居行業精品年鑒》發布會上專門發表題為《資本聚力家居行業創投縱論》的主題演講，希望憑借與大家一到分享、學習當下家居行業的發展現狀與創投機會，為助力人們美好生活的愿景貢獻自己的一份力量。

長青于世恒久不衰

作為全球行業中歷史相對最為悠久的家居行業，家居行業本身雖然非常傳統，卻擁有著恒古長青的生命力。據悉，世界壽命最長的公司是來自一家與裝修頗有淵源的＊＊修繕公司，迄今已經營了1442年之久，其運轉周期可見一斑。

不僅如此，放眼全球多國富豪不難發現，像瑞典宜家、美國家得寶、日本宜得利、韓國漢森等諸多企業家也均起家于家居行業。現如今，面對中國家居估值約4萬億的龐大市場，我國家居行業整體密集度相對較低，無論從市場規模、城鎮化水平、人均收入等外部因素，還是關于家居企業內部品類價值鏈與企業經營綜合維度來看，中國家居企業舉例行業天花板還有很大的發展空間與潛力。

創投圈對家居行業的愛與恨

面對家居行業，以VC基金為代表的創投圈對其既愛又恨。一方面，VC基金愛慕于家居行業規模巨大，并且得益于集中度尚低，機會偏多；但同時VC基金進場后會遭遇“投不動”的問題。

事實上，投資家居行業本身不但需要耐心，而且需要對產業有一定程度的理解，因為家居行業以“慢工”見長，并不屬于線性增長的行業，無法追求指數級增長，鑒于家居行業本身是一個價值回歸型的行業，需要投資機構理解與摸索其間的價值與規律。雖然表面上看，家居行業似乎與VC基金的投資邏輯不太契合，但目前越來越多的基金愿意去深入行業，回歸產業，而這樣的基金是能夠在家居行業中贏得投資預期的。

2021家居創投逆勢上揚行業人才顯露缺口

有數據顯示，2019年家居行業創投87起，173.8億資金相應進場，而后，2020年又有50億資金相繼流入。對比數據不難發現，雖然2020年因疫情沖擊，家居投融資沒有以往活躍，但2020年有18家家居企業相繼掛牌上市，2020年之前，家居行業的上市公司只約有66家企業，資本上市潮開始顯現，包括家居企業在內越來越多的行業都已踏上資本化路線。

作為耐用消費品，從消費端看，家居行業相比快消行業在資本流入方面相對滯后，但總體體現出逆勢上揚的特征。據統計，2021年有61起、約112.8億的資金流入家居行業，新品牌、業績新高的家居企業因此不在少數。此外，對比2018年到2021年間家居企業的融資輪次后發現，從早期天使輪到IPO上市，各類家居細分企業分布比較均勻，說明家居行業無論目前身處什么類別與位置都存在機會。

另外經由研究發現，在家居產業端的各個環節雖然都存在機會，但家居行業總體人才密度相對較低。由于行業普遍越來越內卷，各種新品牌、快消品層出不窮，家居行業的關注度也相應在逐步提升，預期日后伴隨人才的不斷流入將會加速家居行業的土壤改良。只有憑借優良的土壤基礎，家居行業未來才能碩果累累。

（圖片來源拍信創意-侵刪）

洞察用戶產品需求突圍家居紅海市場

對當下家居行業而言，能夠真正定義一款好產品的產品經理非常稀缺。如果能夠家居企業具備足夠犀利的眼光，切實能夠滿足用戶的需求，將極易在紅海市場中突圍而出。

諸如極光創始人伊森在洞察用戶需求的基礎之上，打造出的夜燈產品，由于設計別樣，品類雖小，卻實現了幾個億的營收；另外一款內衣洗衣機在雙11不打折的情況輕松售賣出1萬臺，雖然企業還沒有上市，但半年左右時間就實現破億的營收，事實上還是主要緣于企業在洞察需求基礎上產品研發的成功。

縱觀市場，如何了解消費者的需求？顯示是很多企業沒有搞明白的關鍵問題，面對具體的產品對比問題，甚至許多家具從業者都很難給出答案。雖然很多產品確實具備品牌標簽，但它是否做的足夠好，能夠帶給消費者新意，打動或沖擊到消費者購買欲望，該方面家居企業還有待改進。

或許是出于家居行業間“內卷”競爭尚不充分，家居行業機會良多，即便是技術含量不高的窗簾初創企業，也能通過品牌的加持、產品的升級來進行后續包裝。雖說消費者非常看重上述的包裝，但時代距離智商稅而言正在漸行漸遠，企業必須具備足夠犀利的用戶洞察，才能利于不敗之地。

家居行業“新舊交替的十字路口”：每個品類都值得再做一遍

事實上，整個家居行業后期將會呈現出一種蓬勃的生態特征，因為家居產業各個環節都到了一個新舊交替的歷史時期。上市公司也好，歷史悠久的家居企業也罷，很多30年歷史以上的家居企業確實正面臨“二代接班、新舊交替”的十字路口，所以為了滿足人們對美好生活的追求，家居行業中的每個品類都值得再做一遍。

“解放人力、提升效率”，一些“懶人”適配的生活小家電與智能家居正應運而生。例如洗地機與掃地機器人的出現，這種新品類的誕生存有非常多的投資與發展機會。此外，比如說像智能桌、學習桌、包括智能床墊，這都是一些非常好的創業方向。

在ToB的一些供應鏈服務方面，主材供應鏈、輔材供應鏈也相應存在著機會。特別由于輔材供應鏈無須消費者進行決策，它可以隨規模的增長而實現效益增長。例如小浣熊掌上輔材的成功，便印證了當初的判斷。主材供應鏈中比較好的項目有中裝速配等企業。考慮到現在主材供應鏈項目為數不多，集中度不高，所以市場機會仍然很多。目前，雖然整裝公司也開始全面發力軟裝業務，但銷售情況卻不盡如人意。如何通過改善設計能力、提質增效是很多裝修公司在深耕零售渠道過程中需要直面的問題之一。

資本重點關注的細分領域之一：渠道

“渠道通路”長期以來對于所有的消費品來說都是非常重要的。雖然類似“渠道粉塵化”的方法論層出不窮，但事實上中國還沒有一個真正意義上的家居零售商，包括生活用品零售。

對標海外市場來看，由于搶跑家居零售賽道可有效提升市場占有率，所以是一條非常值得布局的賽道。但眼下就國內市場而言，尚未誕生出這類千億級規模的企業，且行業集中度偏低，傳統家具賣場效率不高，所以在家居零售渠道方面，國內市場蘊含著巨大的變革空間與機遇。

所以包括阿里、小米、貝殼等行業巨頭開始跨界布局國內家居零售賽道，以便作為自身的第二增長曲線，實現多渠道營收。另外，家居跨境電商、社交電商直播以及以線上、線下結合著稱的住范兒，通過渠道形式與內容的改變，可能也會重構家居零售格局，值得關注

資本重點關注的細分領域之二：新品牌

“面和面打架的時候，‘線’有機會；線和線打架的時候，‘點’有機會；而渠道之爭打架的時候，新品牌將面臨機遇。從歷史上看，不少家居品牌均是根據渠道的紅利而成長起來，比如說現在很多老一輩的品牌，事實上都是伴隨著當年紅星、居然的擴張而做起來的品牌。所以如果能夠抓住這種新渠道的變革，將賦予很多新品牌發展的機會。

家居行業規模巨大，每一個細分市場都存在機會，不論是在產品服務的創新，還是說對于用戶需求的細致洞察衍生出的爆品，包括智能家居對于技術的應用，都能憑借匹配消費需求，進而覓得機遇。

另外，如果企業對于渠道理解足夠深入，也能賦予新品牌很多機會。以“半日閑”舉例，去年初創的一個床墊品牌，半年間便營收2000多萬，算是新品牌當中成長很快的企業。半日閑最開始在住范兒上以團購模式營銷，后又在小紅書、B站上種草，通過抓住了渠道的變革，進而快速發展。家紡新秀“憶棉”則是通過頭條、抖音號起家，同樣得益于渠道的變革，駛入家居發展“快車道”。

同樣“躺島”作為家居初創企業，憑借對消費者的足夠洞察，研發的“貓肚皮枕”與“呱呱涼感”等產品，深受消費歡迎。所以當企業對于消費者有深刻的認知與洞察時，也會給予新品牌一些機會。

資本重點關注的細分領域之三：裝配式

裝配式家裝目前是資金非常看好的方向之一，由于國內家裝行業長期受困于“非標”問題，加之工人管理難度偏高，很多家裝上市企業市值都相對不高。

針對上述問題，裝配式家裝產品由于事先在工廠按照工序進行標準化生產，進而有效保障了裝修產品的質量，并且伴隨裝修人工成本的增長，裝配式家裝標準化的安裝工序不僅提升了家裝交付效率，并且在保障了家裝交付品質的基礎之上，還降低了人工成本，這樣可以把一個非標的服務型的公司轉變成產品型公司，所以是目前資本十分看好的賽道，值得關注。

(文章來源：新浪家居，侵刪)