報猜想，誰將是家居界的“華為”？

2021年是不平凡的一年。受新冠肺炎疫情的持續影響，全球通脹態勢延續，導致全球進入貨幣收緊的大環境中，經濟增長速度放緩。

逆勢見真章，在多個昔日大企業都以“活下去”為目標的市場環境下，一些具備核心競爭力的企業卻展現出勇穿周期的實力與堅毅。2021年，“國貨之光”華為凈利潤暴漲76%，給那些唱衰經濟的人上了一課。

而在家居圈，也有一家這樣的企業，憑借極具前瞻性的戰略眼光和提早布局，搶先拓展出全新的優質賽道，持續領跑，帶動行業向著更優質的發展模式轉變，也于逆勢之中，帶來更多的業績想象空間。

2021年，居然之家（0000785.SZ）夯實主業，持續鞏固線下賣場優勢，在營門店數量已經超過420家。此外，居然之家積極拓展業務外延，圍繞設計與施工、智能家居、物流配送、到家服務場景等，持續發力，全鏈路提升線性服務能力，完成家裝家居產業服務的閉環。

多效并舉，居然之家2021年增長迅速，給出的成績單也足夠亮眼。據其發布的2021年度業績預告顯示，預計實現歸母凈利潤23億—25.80億元，同比增長68.75%—89.29%；扣非凈利潤23億—25.8億元，同比增長76.65%—98.15%。體現出居然之家強大的業績發展實力及穿越周期的發展韌性。

堅守基本盤，夯實主業優勢

推動業務規模提升，不斷提高經營效率，永遠是提升業績的關鍵所在。居然之家突破發展周期，于較為波動的市場環境中，取得如此明顯的業績增長，對行業具有較大的借鑒意義。

作為長期以來的家居行業龍頭，2021年，居然之家持續加大家居賣場布局，以獲取更大的發展空間。在直營模式下，居然之家的賣場已全面覆蓋了一、二線城市的優質區位，并沉淀出完善的賣場運營經驗，持續占領行業領先地位。

于下沉市場，居然之家是最早開始探索的企業之一。過去幾年，居然之家進行“管理輸出”，以連鎖加盟模式下沉門店，實現了下沉市場的快速擴張。雙輪驅動之下，2021年，居然之家門店數量增長迅猛，在營門店數量已經超過420家。

同時，居然之家將賣場與數字化充分融合，帶動線上、線下的多維互動，在賣場在營店數目增長的同時，賣場的GMV和坪效也大幅提升。

根據2021年半年報數據，居然之家賣場GMV達到414.4億元，而賣場總經營面積（直營+加盟）為1301萬平方米。以此計算，上半年銷售口徑下，坪效為3185元/平方米。而根據公開數據，2021年全年居然之家GMV已突破1000億元，保守估計，全年坪效將超過6000元/平方米。通常情況下，直營賣場坪效和加盟門店坪效為2:1，以此計算，直營賣場坪效更是超過了9000元/平方米。而根據《2021年建材家居市場發展現狀調研報告》數據，行業內僅有8.97%的賣場坪效超過8000元/平方米。由此可見，居然之家賣場坪效正領先于行業。

居然之家集團董事長汪林朋曾提到，未來3-5年內，居然之家將投建100座商業綜合體。業態融合下，賣場銷售品類、購物體驗感大為提升。公司業績將迎來更多的業績增長點，也為長期的業績發展提供更加可持續化的支撐力。

安信證券輕工首席分析師羅乾生表示，居然之家和阿里戰略合作之后，通過線下智慧門店的改造以及線上天貓同城店的渠道建設，目前已具備了家居新零售穩固的業態雛形。海通證券郭慶龍補充道：“整個國內的家居新零售的變化，不管是對于消費者、品牌廠商還是頭部賣場來說都不會終結，進一步演化有利于整個行業更好地服務消費者，提供更好的產品，對購物效率及購物體驗都會有明顯提升。”

他同時表示，對于品牌廠商、經銷商和頭部的賣場而言，家居新零售的普及，也是市占率提升的黃金期，是樹立更高品牌形象的絕佳機會。

搶占數字化先機，定義行業發展大趨勢

在夯實自身家居產業的頭部地位外，居然之家還以極具前瞻性的戰略目光，搶先占領了全行業的數字化先機。

如果說前幾年，數字化于家居企業而言還僅是錦上添花，如今，數字化已經是每個家居企業必備的重要板塊。換句話說，哪個企業率先選擇數字化信息化轉型的戰略，將會在未來家居行業市場中提前贏得頭籌。

2021年居然之家數字化基礎建設突飛猛進。2021年6月初，上線試運營的家居行業商品零售運營平臺洞窩APP，是居然之家打造數字化時代家裝家居第一產業服務平臺標志性的一步。目前，洞窩已覆蓋17個城市，上線賣場超50家。此外，非居然體系賣場已超20家。2021年底累計注冊用戶數突破200萬。

當下，居然之家已經圍繞家居零售、家居設計等多個領域賦能家居企業的數字化轉型。以家居零售為例，居然之家積極走訪品牌商，聯合廠家、商戶共同營銷，在C端打造以“微信小程序+企業微信”為核心的私域流量獲客、種草和分發轉化的營銷體系。除此之外，居然之家通過數字化升級，以天貓同城站、設計家、洞窩、直播等多種方式為品牌商帶來新增流量，促進其收入提高。

除洞窩外，截止2021年，同城站覆蓋了130個城市，日均訪客超過了20萬。2021年通過同城站引導的成交金額同比前一年增長了57%，滲透率達到22%；淘寶直播僅2021年就為門店獲客近21萬人，引導成交額創新高。

居然之家表示，公司圍繞“打造數字化時代家裝家居第一產業服務平臺”的發展戰略，持續推動數字化轉型。同時，居然之家將憑借領先的數字化開發和運營力度，進一步完善每平每屋、智能家裝、智能家居、居然管家、智慧物流等線性服務的布局，促進全鏈路線性服務能力日趨成熟。

數據顯示，2021年上半年，居然之家智能家居及家居用品銷售平臺已實現銷售額11.7億元，遠遠超過2020年全年4.2億元的銷售額。預計全年業績將會帶來更大驚喜。

“居然之家全鏈路的數字化家裝平臺的形成之后，2021年是完成了很好的業績兌現，從業績預告來看，遠超市場的預期。可以預見，在未來的幾年里，新商業模式帶來的新流量和新業績增長點將持續驅動居然之家業績的高速增長。”安信證券輕工首席分析師羅乾生總結。

榮登百億俱樂部，業績獲長期看好

根據居然之家三季報，前三季度，公司營收已達97.73 億元，雖然在剛發布的2021年全年業績預告中，并未披露營收數據，但全年營收破百億已成定局，居然之家將正式加入“家居百億企業”俱樂部。

2019年，居然之家借殼武漢中商上市，并與武漢中商簽訂了對賭協議，協議要求，完成資產重組后，居然之家在2019—2021年間，實現年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于20.6億元、24.16億元、27.19億元。后因疫情原因進行調整，延遲一年，凈利潤目標不變。按照居然之家此前披露的業績預告，公司下屬全資子公司北京居然之家家居連鎖有限公司預計完成扣除非經常性損益后的凈利潤24.5億—26億元，已超額完成對賭利潤目標。

對于居然之家而言，連續2次超額完成業績目標絕非偶然，對于未來，居然之家的業績預期將長期保持客觀增長，券商研報紛紛看好。首創證券預計公司22、23年凈利潤分別實現28.47億、32.79億，同比增長16.1%、15.2%。海通證券預計公司22、23年凈利潤分別實現29.4億元、34.7 億元，同比增長18.0%、18.1%。

家居產業市場規模在5萬億左右，是當下市場規模最大的產業之一。海通證券的郭慶龍表示，“疫情至今2年，帶動了家居行業發生了不少潛移默化的影響，比如消費者要求更高效，要求品類更齊全，要求渠道、運營包括的服務更好。”他認為，在此前提下，整個行業的趨勢是向著集中化發展，從大行業小公司發展成大行業大公司，全鏈條或者全品類的服務將占據主導。“因此，當下也是頭部賣場和頭部企業提升市占率的非常重要的時間點。”

作為中國泛家居行業具有市場領導地位的企業，居然之家憑借在品牌、服務口碑、規模、商業模式等多個方面的領先優勢，已搶占行業內的多個先機。隨著疫情的逐漸平復，房地產行業也因政策松動而復蘇，經濟回暖態勢將更明朗，家居行業將迎來更多的機會。居然之家也將厚積薄發，緊握風口再度實現躍升，于后疫情時代迎來更大的增長空間。

（文章來源：樂居財經，侵刪）