A股地板營收下降 不務“正業”品牌逆市崛起

2017年6月5日，菲林格爾地板(732226)正式申購，申購價格17.56元/股，A股再添地板上市新軍。在首次公開發行A股網上投資者交流會上，總經理劉敦銀先生表示：首次公開發行A股，是菲林格爾進一步開拓國內木地板中高端市場的重大契機。公司將充分利用各方面的優勢，開拓更加廣闊的成長空間，夯實菲林格爾在中高端木地板行業內的龍頭地位，致力于成為國內一流、國際領先的現代化木地板品牌企業。

據了解，2003年起，菲林格爾在加強木地板主業的同時，開始涉足櫥柜家具的研發、設計、生產和銷售，經過十多年的發展并未能成為公司的重點項目，在此次IPO申請過程當中也鮮有提及。根據《招股說明書》披露顯示，公司2015、2016連續兩年營業收入與凈利潤都出現了略微下滑。“專注木地板”的戰略在現下家居行業轉型的浪潮中難免顯得特立獨行。

作為家裝的重要元素，地板行業的狀況通常與房地產行業息息相關。由于房屋存在一定的交付期，影響會延后一段時間。隨著國家房地產調控政策的日趨嚴格，木地板營收是否還能保持持久增長?

新軍看老兵，看看地板行業中的A股老牌上市企業，如今都在怎么玩。

1. 智能家居方向跑贏地板業務——德爾未來(002631)

木地板業務在公司總體戰略規劃中的重要性下降，利潤增長點向新產品轉移

2016年木地板收入占主營收入的比重降到六成以下。2017年營收增長主要來自于百得勝、廈門烯成石墨烯科技、韓居實木定制家居和柏爾恒溫科技四家子公司的業務收入。

傳統木地板業務在新業務布局后并未帶來新的增長，德爾未來也并未打算投入更多精力，而是直接將注意力轉移到新主業，木地板將會成為其家居業務的分支。

2. 泛家居生態系統已現成效——宜華生活(600978)

地板毛利率減少

宜華生活曾經主要經營木地板生產和銷售，并于2013年開始布局“互聯網+泛家居”生態系統，通過投資涉足定制家居、功能性家具領域，2016地板營業收入下降，家具成為營收主力軍。2017年與收購的華達利進行業務整合，家具業務將進一步明顯增長。

3. 從多元化經營到大家居戰略——大亞圣象(000910)

木地板營業收入同比增加12.83%，木門及衣帽間營業收入同比減少49.99%

大亞圣象家居股份有限公司通過剝離資產將經營模式由原來的多元化轉變為以木業為主營業務、以人造板、木地板為主要產品的經營模式，2016年10月18日，公司的證券簡稱也由原來的大亞科技變更為大亞圣象，接著又有收購班爾奇家具的消息傳出，表明大亞圣象將堅定不移地推進“大家居”戰略。2016年報也顯示，大亞圣象將加速B2C分銷網絡的建設，積極介入互聯網家裝領域。

4. 剝離地板家居資產——升達林業(002259)

家居及森林相關營業收入相比2015年比重收縮明顯

靠地板起家，曾被國家林業局評為“國家林業重點龍頭企業”的升達林業，去年12月宣布以約9.41億元的交易價格向控股股東升達集團出售家居及森林相關的資產和負債。

升達表示，此舉是為應對傳統家居行業衰退低迷的現狀，優化上市公司的財務結構和財務狀況的決定。

2014年，原科冕木業賣殼天神互動，并更名天神娛樂，2016年升達林業剝離家居資產。一方面是A股同行的地板營收下降，轉型跨界頻頻上演，另一方面是歐派、金牌、皮阿諾、我樂等家居企業越演越烈的IPO熱潮。

家居企業做大做強需要大量的資金支持，銀行渠道的資金畢竟有限，上市是獲得充足資金的有效渠道。但上市也是一把雙刃劍，外界資本的流入、市場份額向大企業聚攏將加快家居行業的洗牌。除菲林格爾，從新三板創新層轉戰沖刺IPO，同樣專注于木地板的揚子地板，也存在在轉板前夕營業收入連續兩年下滑，凈利潤增速放緩的問題，能否順利突圍仍待考證。

面對行業壁壘和激烈的市場競爭，在大家居趨勢越發明朗的背景下，已無路可退的地板企業如何縮短與其他家居行業的差距，采取切實有效的行業內跨區域經營甚至跨行業經營，是地板企業需要深思的問題。

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