關注林業板塊主題性投資機會

　　事項: 根據當前全國林權改革的進度以及相關媒體報道的情況，我們預計中央林業工作會議可能于近期召開， 作為全國最高級別的林業工作會議， 或將對未來幾年以林權改革為基礎的全國林業改革作出更為全面的部署， 國家對林業產業的政策扶持力度將進一步加大。

　　林業政策前瞻

　　這次集體林權改革的范圍，主要是林木所有權和林地所有權尚未明確的集體商品林及縣級人民政府規劃的宜林地， 對已明晰權屬的自留山，實行家庭承包經營的竹子、經濟林及國有、外資、民營、企事業單位和個人依據合同租賃集體林地營造的林木，先穩定后完善。改革任務和目標主要有四條: 一是明晰所有權，放活經營權。 將林地使用權、林木所有權和經營權落實到戶， 使農民真正成為集體山林的主人(林地的承包期為70年，期滿后可按照國家有關規定繼續承包)。二是開展林權登記，發換林權證。及時對權屬明晰的林木、 林地發換全國統一的林權證書， 用法律維護林農的合法權益。三是規范林權流轉，完善流轉機制。通過制定和完善林權流轉制度，促進林業生產要素的合理流動和森林資源的優化配置， 實現林業經營規模化、 集約化。 四是實施配套改革，不斷消除林業發展的體制、機制性障礙。

　　稅收、補貼等扶持政策有望于近期出臺

　　短期來看， 在全球經濟放緩，國內林業產業如人造板、木地板、家具等行業景氣出現下滑的背景下，加大稅收、補貼等政策扶持力度將成為國家促進行業穩定發展的主要內容。 我們預計可能出臺的政策包括但并不限于以下內容：1，2008 年 12 月 31 日已經到期的增值稅即征即退政策有望延續執行。 以三剩物和次小薪材為原料生產加工的綜合利用產品增值稅即征即退政策自2001 年實施以來， 不僅促進了涉林企業自身發展，而且對于發展循環經濟，解決“三農”問題，推動生態文明建設等都產生了積極影響。2，在全國范圍內試點實施林木良種補貼政策。2008 年，國家林業總局組織各地林木種苗管理站開展了建立林木良種補貼政策的調研， 目的是建立扶持林木良種發展的長效機制，加大林木良種推廣力度。 我們認為，林木良種補貼的推出，在補貼品種上可能將以防護林樹種和用材林樹種為主;補貼環節上可能主要集中在良種生產者和良種推廣者兩個方面。

　　政策利好或提升行業估值水平

　　短期來看， 中央林業工作會議的召開， 有望進一步明晰未來我國林業改革的方向， 并對國內林產加工業當前面臨的困難做出具體的政策支持決定。在政策利好支持下，我們維持林業板塊“強于大市”的投資評級。 我們維持大亞科技“推薦”評級，維持宜華木業（600978行情,愛股,資金）“謹慎推薦”評級，同時建議關注永安林業（000663行情,愛股,資金）、景谷林業、吉林森工、升達林業、威華股份、國棟建設、 兔寶寶等公司的主題性投資機會。