地板年中報預期全線飄紅 增幅可期

步入8月，上市公司年中報陸續發布。家居建材行業與房地產發展情況息息相關，去年下半年至今年上半年一度暴增的房地產紅利將陸續在建材行業中釋放出來。日前，志邦2017年半年度業績公告披露，公告顯示，2017上半年志邦營業總收入8.29億元，同比增長39.74%。集中在8月底發布年中報的地板企業是否能夠如此樂觀?

圣象：營收增長顯著 地板貢獻突出

據相關機構分析，大亞圣象 2015 年剝離煙草包裝印刷、汽車輪轂、信息通信等業務后，經營重心是人造板和木地板的生產和銷售，其中木地板業務收入占比高、利潤空間較大，對公司業績貢獻顯著。隨著圣象地板品牌知名度的提升，營收規模有望進一步擴張，人造板盈利仍存在提升空間。隨著公司技術研發、產品創新以及營銷渠道的優化，大家居布局有望進一步完善。此外公司于2016 年推出了限制性股票激勵計劃，有助于調動員工積極性、提升企業運作效率，有利于公司中長期發展。在一季報增幅明顯的基礎上，半年報預期大幅度飄紅，同比增長超過30%，其中木地板板塊貢獻突出。

宜華：Y型生態成形 地板穩中有升

宜華生活自實施資產置換同時新董事長上臺后，更加專注家居業務，引進了一批優秀的管理人才，使管理團隊年輕化、專業化，同時利用股權激勵不斷提升新老核心團隊的工作積極性，公司整體管理效率不斷提升。但地板在其經營構成中已占比不高。隨著 2017 年一季度銷售毛利率同比、環比均有所提升，且高于 2016 年整體水平，加上借款減少降低了利息支出，財務費用同比下降，凈利潤提升明顯，預計合理凈利率10%左右。

兔寶寶：終端布局+廣告收益顯現

在裝飾材料專賣店完成核心市場全覆蓋的影響下，以板材為主要經營版塊的兔寶寶在2017進入快速成長通道。另一方面，公司不斷加大品牌宣傳和廣告投放力度，2017 年廣告投入總預算 1.2億元(2016 年市場推廣宣傳費 3995 萬)，“兔寶寶”的品牌知名度、美譽度和影響力不斷提升，市場占有率得到持續提高。兔寶寶一季報顯示公司歸屬凈利潤同比出現翻倍增長，超出市場預期，主要是因為去年地產銷售高潮紅利的持續釋放。半年業績仍受市場看好，板材銷售強勢走高，預計實現70%左右增長，地板板塊貢獻20%左右。

德爾：增長勢頭強勁 地板貢獻減弱

德爾未來預計2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利:10,293.53萬元-14,036.63萬元,較上年同期增長:10.00%-50.00%，增長主要來自于智能家居全屋定制行業及石墨烯產品對公司業績貢獻不斷提升。地板營收持續減弱的可能性高。

菲林格爾：地板業績增長符合預期

菲林格爾預計2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利:3,100萬元-3,300萬元,比上年同期同比增長6.90%-13.80%。其他領域拓展暫未收到明顯成效，上市大軍中難得以地板為經營主體的菲林格爾，同比增長速度略弱于其他幾家企業，拓展新增長點值得期待。