菲林格爾IPO順利過會 2.31億元募資用于擴大生產

證監會9日晚間披露了主板發行審核委員會2017年第70次發審委會議的審核情況，上海菲林格爾木業股份有限公司(以下簡稱“菲林格爾”)IPO獲通過。

據菲林格爾之前披露的招股書顯示，公司擬于上交所公開發行不超過2167萬股，募集資金4.66億元，扣除發行費用后，擬投資于三層實木復合地板建設項目、企業信息化建設項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

公開資料顯示，菲林格爾成立以來，主要從事木地板、櫥柜家具的研發、設計、生產及銷售。2014-2016年的營業收入分別為6.55億元、7.10億元、6.95億元，同期凈利潤分別為4171.02萬元、6722.81萬元、7018.43萬元。

主營業務向實木復合地板轉移 2.31億元募資用于擴大生產

招股書顯示，菲林格爾主營業務劃分為強化復合地板、實木復合地板和櫥柜家具三類。2014-2016年，強化復合地板和實木復合地板合計收入分別為6.20億元、6.75億元、6.61億元，占同期主營業務收入的比例分別為95.86%、96.50%、96.56%，為公司營收的主要來源。

記者注意到，盡管強化復合地板和實木復合地板兩大業務占主營業務收入的比例不斷增長，但二者發展趨勢有所不同。招股書顯示，強化復合地板占主營業務收入的比例不斷下降，2014-2016年分別占比63.58%、58.92%、56.22%，收入金額也從2014年的4.11億元降至2016年的3.85億元。與此相反，實木復合地板占主營業務收入的比例不斷上升，2014-2016年占比分別為32.28%、37.58%、40.34%，收入金額從2014年的2.09億元增長到2016年的2.76億元。 

菲林格爾解釋稱，主要系國內強化復合地板市場增長相對乏力，也導致強化復合地板業務出現一定程度下滑。而實木復合地板市場需求受到消費升級、健康環保、地暖推廣等有利外部因素推動而呈現增長趨勢。菲林格爾從2013年起即開始調整產品營銷策略，將業務重心向實木復合地板業務轉移，2014-2016年實木復合地板的銷量分別為132.69萬平方米、167.78萬平方米、176.38萬平方米，也成為推動實木復合地板業務收入上漲的原因之一。

招股書顯示，菲林格爾目前正計劃在多層實木復合地板為主的產品線基礎上，拓展三層實木復合地板業務。此次IPO募資中的2.31億元將用于三層實木復合地板建設項目，占募資總額的49.57%。

最大供應商為競爭對手控股企業

菲林格爾產品所需原材料主要包括密度板、耐磨紙、平衡紙、膠合板、表層木板。招股書顯示，2014-2016年菲林格爾最大原材料供應商為大亞系，供應原材料為密度板，報告期內，菲林格爾從大亞系采購金額占采購總額的比例分別為25.68%、24.23%、16.93%。記者注意到，大亞系包括阜陽大亞裝飾材料有限公司、大亞木業(江西)有限公司和大亞人造板集團有限公司三家公司，同屬于大亞圣象家居股份有限公司(簡稱“大亞圣象”)控制。

公開資料顯示，大亞圣象為人造板和地板行業龍頭企業，于1999年6月30日在深交所上市交易，其“圣象”地板產品涵蓋強化木地板、三層實木地板、多層實木地板等品種，與菲林格爾存在競爭關系。據菲林格爾招股書披露，2016年，大亞圣象木地板生產量為4118萬平方米，占木地板行業整體產量的11.22%;同期，菲林格爾木地板生產量為826.62萬平方米，占行業整體產量的2.17%。

家族式股權結構 實控人丁福如名下控制企業近60家

菲林格爾前身為新發展真空制品有限公司，由新加坡華康私人有限公司(Walcom Pte Ltd)獨資設立，1995年成立后主要從事真空薄膜工藝門、室內裝飾制品及其它木制品的生產和銷售，1996年更名為億山木業(上海)有限公司(簡稱“億山木業”)。資料顯示，德國菲林格爾(VöhrinGEr Holding GmbH)成立于1988年，在歐洲主營車內木飾產品。

1998年，億山木業與德國菲林格爾品牌合作，通過增資方式，使德國菲林格爾成為股東之一，企業進入木地板行業。同年10月，億山木業更名為菲林格爾木業(上海)有限公司(簡稱“菲林格爾有限”)，經過三次增資和五次股權轉讓后，菲林格爾有限于2008年整體變更為股份有限公司。

招股書顯示，目前德國菲林格爾持有公司40%的股份，香港亞太、新發展集團、申茂倉儲、多坤建筑分別持股30%、24.5%、3%和2.5%。實際控制人丁福如與其子丁佳磊通過香港亞太、新發展集團、申茂倉儲、多坤建筑間接合計控股60%。

另外，董事長Jürgen Vöhringer及其子女通過德國菲林格爾間接持股20%，董事Thomas Vöhringer及其子女同樣通過德國菲林格爾間接持股20%，Jürgen Vöhringer與Thomas Vöhringer為兄弟關系。

此外，招股書中還詳細列出實際控制人丁福如名下除菲林格爾以外控制的其他60家企業。除去已經注銷或被吊銷營業執照的8家企業，其余企業中有12家注冊地位于海外。這12家海外企業中，有4家無實際經營業務，有6家總資產折合成人民幣不足1000元。

（文章數據均來源菲林格爾招股書）