兔寶寶多渠道運營取得成效

兔寶寶公司成立于1992 年，經(jīng)過30 余年的發(fā)展，已成為國內(nèi)高端環(huán)保家具板材產(chǎn)銷規(guī)模最大的企業(yè)之一，綠色環(huán)保理念深入人心。2018 年，公司產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸至定制家具，2019 年收購裕豐漢唐，切入房地產(chǎn)精裝修工程領(lǐng)域，形成板材+家具、零售+工程的戰(zhàn)略布局。考慮板材行業(yè)加快頭部集中，以及公司自身渠道縱橫拓展、發(fā)力家具業(yè)務(wù)，公司業(yè)績有望持續(xù)增長。

板材行業(yè)呈現(xiàn)“大行業(yè)，小公司”格局，集中度有望持續(xù)提升：由于行業(yè)技術(shù)、資金壁壘較低，我國板材行業(yè)競爭分散，2021 年底全國保有人造板生產(chǎn)企業(yè)1.3 萬余家。未來行業(yè)將持續(xù)出清，加速頭部集中，原因如下：1）環(huán)保政策趨嚴，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)提高；2）消費者較以往更注重品牌價值，打造品牌需要長時間的穩(wěn)健經(jīng)營和營銷投入；3）板材客戶結(jié)構(gòu)變化，零售轉(zhuǎn)向小B，同時精裝修率提升帶動大B 端占比提升；4）原材料成本占比較大，頭部企業(yè)成本控制能力更優(yōu)；5）市場集中度較發(fā)達國家仍有較大上升空間。

（圖片來源：拍信創(chuàng)意，侵刪）

板材業(yè)務(wù)多渠道運營，增量可期：在板材客戶結(jié)構(gòu)向B 端轉(zhuǎn)化背景下，兔寶寶一方面持續(xù)提升專賣店數(shù)量，擴大零售渠道覆蓋范圍、向鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場下沉，同時也在積極布局小B 端家具廠和家裝公司業(yè)務(wù)。公司憑借品牌優(yōu)勢、區(qū)域服務(wù)能力、資金優(yōu)勢以及分公司團隊的推動，在小B 端的開拓已取得成效。在公司中長期渠道占比目標(biāo)中，零售分銷業(yè)務(wù)占比將會有所下降，而家具廠、家裝公司、工程渠道占比均將有所提升，渠道結(jié)構(gòu)變化帶來的增量空間可期。

從板材延伸至成品家具，充分發(fā)揮品牌優(yōu)勢：定制家居行業(yè)競爭分散，給新進入者留有較大的空間。在選購家居時，品牌知名度往往是消費者消費決策的重要依據(jù)，而兔寶寶公司在華東地區(qū)的品牌知名度較高，環(huán)保理念對客戶吸引力較大，其產(chǎn)品延伸至下游后，部分偏好公司品牌的客戶也可以直接購買家居產(chǎn)品，在客戶資源方面存優(yōu)勢。公司的定制家具業(yè)務(wù)也主要在華東區(qū)域率先發(fā)力，未來將覆蓋全國。

（來源：中銀證券 ）