國棟建設：循環經濟概念　中線潛力大

　　近期滬深兩市展開一波大幅上攻行情，有色金屬板塊無疑是表現最為出色的一個群體，不過我們也注意到另外一個板塊的相對強勢，那就是循環經濟板塊，馳宏鋅鍺的大幅飆升，貴糖股份、廣東甘化的連續拉升，亞泰集團近日也出現不漲行情，這些都是國家循環經濟試點的上市公司。在國家政策傾斜下，循環經濟概念將為市場進一步挖掘而逐漸展露崢嶸，同時作為“十一五”的重點，循環經濟概念也具備了中線走強的基礎。從穩健操作的角度出發，具備業績增長潛力、又循環經濟題材的破凈概念股國棟建設（600321），中線潛力較大。
　　循環經濟將得到政策的支持
　　國棟建設在四川是宣揚循環經濟的典范，在以循環經濟與國棟生產方式為主題的2005中國四川循環經濟理論研討會上，與會專家堅持以國棟建設發展循環經濟模式為標本，探索發展循環經濟的有效途徑，可見公司在循環經濟領域的重要地位。公司年產３０萬平方米高、中、低密度纖維板、強化地板、秸稈纖維板等流水線項目是國棟從德國、比利時、奧地利、瑞士等國引進，并配合國內設備構建而成的，該生產線以秸稈和森林“三廢”材、小徑材為原料進行生產，不僅可解決秸稈焚燒造成的環境污染，還有利于森林防火。與此同時，國棟還建成了我省首個可燃垃圾能源工廠，生產過程中的邊角余料及廢渣廢料，經過焚燒還可提供熱能和蒸汽。工廠每天能夠“消化”５００噸的木材廢角余料、樹皮、可燃垃圾，以及秸稈、地板生產線所生產的鋸末、粉末等材料，每小時可以產生相當于６．５萬度電的熱量，而熱能又可為生產線提供必須的熱能蒸汽，從而實現資源的循環利用。公司以農作物桔桿為原料不僅有效解決了桔桿焚燒導致的環境污染，而且經濟效益也得到大大提高，其產品具有較高的科技含量和盈利能力，在西部建材市場占有較大的份額，國棟地板為國家免檢重點推薦產品，在西部市場具有很強的競爭優勢。隨著試點公司的進一步推廣，公司享有循環經濟的優惠政策可以期待。
　　新型建材項目投產，價值逐步展現
　　公司主營工業與民用建筑總承包、水利、路橋、市政工程施工，玻璃深加工和新型建材等，是四川省龍頭企業之一。公司是西部地區規模最大、科技含量最高的玻璃深加工企業，與世界多國先進企業進行廣泛的合作，先后從美國、德國、意大利、芬蘭、奧地利、瑞士等國引進了若干條世界領先的大型全自動生產線，通過輔以自主知識產權的國產設備的配套和強有力的科學管理，公司已經成為了我國西部新型建材行業的龍頭企業之一。目前公司擁有美國大型真空磁控濺射鍍膜生產線、意大利大型中空玻璃生產線、芬蘭大型超薄、超厚鋼化玻璃生產線等多條國際領先的玻璃生產線。近幾年,公司投資數億元打造木質、秸桿纖維板生產基地。2005年中報披露,募集資金項目已經基本完成,其中桔桿中密度人造板及其配套深加工項目產品和木質刨花板產品已經投放市場，發展前景較大。2005年9月2日公司年產30萬立方米纖維板生產線正式投產,這是目前我國纖維板單條生產線年產量最大的生產線。同時,公司投資4800萬元引進65MW熱能工廠項目,作為20萬立方米桔桿、木質中、高密度纖維板生產線項目配套即將投產,熱能共工廠將以公司相關生產線的廢料、砂光粉、廢機油和煤(20%)為原料,滿足目前公司現有生產線的能源消耗需求。該項目的建成不僅解決了生產過程中廢料的處置難題,而且節省了大量的能源消耗,預計該項目每年可為公司節約能源成本1000萬元。能夠做到既循環又經濟。
　　破凈概念，投資價值被低估
　　公司總股本22776萬股，流通股本10725萬股，每股凈資產高達4、96元，每股公積金3、40元，負債率較低，資本結構良好。該股在經過長期調整之后目前股價在4元左右，仍在凈資產之下，長線超跌跡象十分明顯。公司還披露，隨著公司募集項目全面投產，預計2005年公司主營業務收入和利潤會有大幅度的增長，而股價現在仍處歷史底部區域投資價值明顯被低估，又具有一定的股改含權預期，同時公司大股東占款2億元至今還未解決，隨著大股東還款概念炒作的升溫，后市想象空間廣闊。
　　低價超跌，有望攀升
　　二級市場上，該股集破凈超跌、循環經濟、大股東還款等多重熱點題材于一身，股價的超跌嚴重，風險充分釋放。走勢上，近期該股在低位震蕩走高，有資金逢低吸納跡象，K線形態的頭肩底即將形成，后市有望加速攀升，重點關注。